PERAN PROFITABILITAS DALAM MEMODERASI PENGARUH FREE CASH FLOW TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DI INDONESIA Angga Dwi Putra 1) , Irdha Yusra 2) Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi KBP angga.dwiputra76@gmail.com irdhayusra@akbpstie.ac.id ABSTRACT Basically, every company requires capital in order to finance their operational activity and to expand their business so capital becomes one of the important elements in a company. When the capital which is owned by the company is large the operational activity that can be conducted is large as well. This research is meant to test the influence of free cash flow on dividend policy with profitability as a moderating variable. The population is all companies which are listed in Indonesia Stock Exchange in 2013-2017 periods. The sample collection technique has been carried out by using purposive sampling method and based on the predetermined criteria, 26 companies have been selected as samples. The data of the financial statement of the companies has been obtained from the official website of IDX. The analytical method used is regression analysis with moderating variables using the SPSS application. Preliminary tests were carried out namely testing the classical assumptions to assess whether in an ordinary least square linear regression model there is a problem of classical assumptions, and testing to see the effect of moderation in influencing the relationship between independent variables and the dependent variable. The results of this observation state that free cash flow has a negative effect on dividend policy, free cash flow has a positive effect on dividend policy with profitability as a moderating variable. Keywords: Free Cash Flow, dividend policy, profitability PENDAHULUAN Perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) semakin bertambah jumlahnya. Hal ini menunjukkan semakin banyak pula transaksi saham yang terjadi di Bursa Efek Indonesia (BEI). Investor pasti menginginkan adanya tingkat pengembalian yang lebih tinggi dibandingkan pengorbanan yang telah dikeluarkan untuk mendapatkan investasi tersebut. Oleh karena itu, dividen menjadi salah satu pertimbangan bagi investor untuk menanamkan modalnya di suatu perusahaan untuk mencari tingkat pengembalian investasi (return). Di lain pihak, perusahaan juga mengharapkan pertumbuhan untuk kelangsungan hidup perusahaan (Hutasoit, 2017). Dibagian ini menjelaskan bahwa dividen sangat penting untuk seorang stakeholder dan juga investor unntuk dapat bekerja sama dengan perusahaan (Jayati, 2014). Menghitung profitabilitas operasi dengan mengikuti perhitungan dalam Ball et al. (2015) penjualan dikurangi harga pokok penjualan dikurangi biaya penjualan, umum, dan administrasi. Ukuran ini menangkap kinerja operasi perusahaan dan tidak terpengaruh oleh item yang tidak beroperasi, seperti leverage dan pajak. Untuk mengevaluasi kemampuan bagian tunai dari profitabilitas operasi untuk memprediksi kembali, kami menghapus komponen akrual termasuk dalam perhitungan profitabilitas operasi untuk menciptakan ukuran profitabilitas