Finansowy Kwartalnik Internetowy „e-Finanse” 2010, vol. 6, nr 3 www.e-finanse.com Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania w Rzeszowie Ul. Sucharskiego 2 35-225 Rzeszów 11 CZYNNIKI KSZTAŁTUJĄCE PŁYNNOŚĆ FINANSOWĄ PRZEDSIĘBIORSTW PRZEMYSŁU SPOŻYWCZEGO W POLSCE Zbigniew Gołaś, Anna Bieniasz, Dorota Czerwińska-Kayzer 1 Streszczenie W artykule zaprezentowano wyniki analizy czynników kształtujących płynność finansową w przedsiębiorstwach przemysłu spożywczego w Polsce w latach 2005–2008. W analizie wykorzystano propozycję przyczynowo- skutkowego powiązania czynników kształtujących płynność finansową, w której poziom płynności determinowany jest przez strukturę aktywów, rotację zobowiązań bieżących oraz strategię finansowania wyrażoną mnożnikiem kapitałowym i stopniem finansowania działalności kapitałem własnym. Klasyfikacja JEL: G320, L66 Słowa kluczowe: płynność finansowa, czynniki kształtujące płynność finansową, przemysł spożywczy, analiza regresji Wprowadzenie Nadrzędnym celem zarządzania finansami podmiotu gospodarczego jest kreowanie dodatkowej wartości rynkowej. Przedsiębiorstwo przysparzające dodatkową wartość właścicielom jest w stanie pozyskać kapitał właścicielski konieczny do finansowania działalności i rozwoju. Jest on jednak uzależniony także od właściwej współpracy z kredytodawcami i dostawcami, która z kolei wymaga posiadania płynności (Hawawini i Viallet, 2007; Wędzki, 2003). Zarządzający finansami przedsiębiorstwa muszą zatem podejmować decyzje, które warunkują zdolność do spłaty bieżących zobowiązań płatniczych zaciągniętych w stosunku do różnych wierzycieli. Do pomiaru płynności finansowej wykorzystuje się najczęściej wskaźniki będące relacją aktywów bieżących i zobowiązań bieżących. Jej poziom jest więc pochodną struktury bilansu, a zwłaszcza charakteru i rodzaju aktywów oraz sposobu ich finansowania. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie zróżnicowania płynności finansowej przedsiębiorstw przemysłu spożywczego w Polsce oraz identyfikacja siły i kierunku wpływu wybranych czynników kształtujących płynność finansową. Wskazanie czynników determinujących możliwość wywiązywania się z bieżących zobowiązań jest pomocne dla zarządzających finansami w kształtowaniu struktury aktywów obrotowych i doborze źródeł finansowania. 1 Dr hab. Zbigniew Gołaś, prof. nadzw., Katedra Ekonomiki Przedsiębiorstw Agrobiznesu, Uniwersytet Przyrodniczy w Poznaniu, ul. Wojska Polskiego 28, 60-337 Poznań, zbyszekg@up.poznan.pl, dr Anna Bieniasz, dr Dorota Czerwińska-Kayzer, Katedra Finansów i Rachunkowości, Uniwersytet Przyrodniczy w Poznaniu, ul. Wojska Polskiego 28, 60-337 Poznań, bieniasz@up.poznan.pl, dototacz@up.poznan.pl.