Acta Montanistica Slovaca Ročník 5 (2000), 2, 147-150 Nástroje ekonomického rozhodovania Michal Cehlár 1 a Katarína Kyseľová 2 Implements of economic decision making The present worth of an investment is calculated by estimating the present value of each of its expected future cash flows and then summing these present values. If the total or net present value of the investment's future exceeds its cost, the investment in the project can be expected to increase the firm's value. Key words: cash flow. Úvod Analyzovanie mnohých alternatív pre prijatie rozhodnutia o investovaní musí brať do úvahy faktory, ako sú náklady, zisk, úspory, trvanie projektu, dane, efekt narastania inflácie, riskantnosť projektu a ďalšie. Je mnoho simulácií, ktoré sú v oblasti ťažkého priemyslu a hlavne baníctva aplikovateľné. Sú to najmä: • vypracovanie podrobnej ekonomickej štúdie ekonomickej efektívnosti podnikania spolu so stanovením miery akcelerácie príležitostí (screening), • porovnanie relatívnych predností všetkých investičných zdrojov (ranking), • ohodnotenie dodávateľských ponúk dodávateľov, predávajúcich rovnaké výrobky alebo služby, • rozhodnutie kúpiť, alebo prenajať, • určenie hodnoty, alebo ceny pre nákup a predaj produktov, • stanovenie nákladov pre úverové zdroje, krátkodobé i dlhodobé z veriteľských zdrojov, • nahradenie existujúcich zariadení alebo služieb, • voľba medzi zaujímavými alternatívami (Frasher, 1993). Návratnosť investícií (ROI) Pravdepodobne najstarší, no stále veľmi dôležitý parameter je návratnosť investícií (Return on Investment) - ROI. Je to jednoducho povedané celkový príjem, ktorý je výsledkom konkrétnych investícií, delený množstvom investičných prostriedkov. Tento ukazovateľ je úplne nezávislý od času a tým je limitovaný ako jediné kritérium pre investovanie. Mal by byť použitý v súvislosti s inými ukazovateľmi. Súčiniteľ ziskovosti investícií (Profit to Investment Ratio) - PIR, je ďalšou formou rovnakého ukazovateľa. Súčiniteľ ziskovosti investícií PIR sa rovná návratnosť investícií mínus jedna. Doba návratnosti (PBP) Doba návratnosti (Payback Period) - PBP predstavuje dobu trvania projektu od jeho začiatku do obdobia, kým sa kumulatívne cash-flow nestane pozitívnym. Doba návratnosti je graficky zobrazená grafom č.1. Doba ná- -50 0 50 100 150 200 Kumulatívne Cash-Flow 0 1 2 3 4 5 Rok Doba návratnosti doba návratnosti Graf č.1. Grafické zobrazenie doby návratnosti. 1 Ing. Michal Cehlár, PhD., Katedra dobývania ložísk a geotechniky, F BERG, TU v Košiciach, Park Komenského 19. 043 84 Košice, Tel.: 095/6022800, Fax: 095/6336618, E-mail: cehlar@tuke.sk 2 RNDr. Katarína Kyseľová, PhD., Katedra chémie. HF, TU v Košiciach, Park Komenského 19, 043 84 Košice, Tel.: 095/6022987, Fax: 095/6336618, E-mail: kyselova@tuke.sk (Doručené 15.11.1999, revidovaná verzia doručená 6.7.2000) 147