ISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.20.1. Juli (2017): 202-230 202 PENGARUH PROFITABILITAS, KESEMPATAN INVESTASI, FREE CASH FLOW, DAN DEBT POLICY PADA KEBIJAKAN DIVIDEN PERUSAHAAN MANUFAKTUR Dessy Ulfa Wulandari 1 Ketut Alit Suardana 2 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud),Bali,Indonesia e-mail:dessyulfaw@gmail.com / telp: +6281238941627 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana (Unud),Bali, Indonesia ABSTRAK Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, kesempatan investasi, free cash flow, dan debt policy pada kebijakan dividen. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Jumlah sampel 21 perusahaan dalam 4 tahun pengamatan diperoleh 84 total pengamatan dengan teknik purposive sampling. Analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi linier berganda. Penelitian ini menemukan bahwa profitabilitas berpengaruh negatif signifikan pada kebijakan dividen. Kesempatan investasi berpengaruh negatif signifikan pada kebijakan dividen. Free cash flow berpengaruh positif signifikan pada kebijakan dividen. Debt policy berpengaruh negatif signifikan pada kebijakan dividen.Berdasarkan nilai R 2 diperoleh nilai 0,356 artinya besar pengaruh variabel independen pada kebijakan dividen dapat diterangkan oleh model persamaan ini sebesar 35,6%. Sedangkan sisanya sebesar 64,4% dipengaruhi oleh faktor lain. Kata kunci: profitabilitas, kesempatan investasi , free cash flow, debt policy, dan kebijakan dividen. ABSTRACT The purpose is to find out which influence profitability, investment opportunities, free cash flow, and debt policy on dividend policy. The population is manufacturing companies were listed on the Indonesia stock exchange period 2011-2014. The number of sample 21 company in 4 years of observations obtained 84 total observations with purposive sampling technique. The analysis of the data used in this study is multiple linear regression analysis. The study found that significant negative effect on the profitability of the dividend policy. Investment opportunities significant negative effect on the dividend policy. Free cash flow significant positive effect on the dividend policy. Debt policy significant negative effect on the dividend policy. Based on the value of R 2 values obtained 0.356 meaning the great influence of the independent variable on the dividend policy can be explained by a model equation of 35.6%. The rest of 64.4% is affected by other factors. Keywords : profitability, investment opportunities, free cash flow, debt policy, and dividend policy.