A. Pengertian Opsi (Option) Derivatif adalah sekuritas yang nilainya ditentukan oleh harga pasar dan suku bunga dari beberapa sekuritas lainnya. Opsi adalah suatu perjanjian/kontrak antara penjual opsi (seller atau writer) dengan pembeli opsi (buyer), dimana penjual opsi menjamin adanya hak (bukan suatu kewajiban) dari pembeli opsi, untuk membeli atau menjual asset tertentu pada waktu dan harga yang telah ditetapkan. Opsi adalah instrumen keuangan yang :  Diciptakan oleh bursa, bukan oleh perusahaan  Dibeli dan dijual terutama oleh investor  Penting bagi investor maupun manajer keuangan Opsi saham diterbitkan oleh investor untuk dijual kepada investor lainnya, perusahaan yang merupakan emiten dari saham yang dijadikan patokan tersebut tidak terlibat dalam transaksi opsi tersebut. Berdasarkan bentuk hak yang terjadi, opsi bisa dikelompokkan menjadi dua, yaitu :  Opsi beli (call option). Call option adalah opsi yang memberikan hak kepada pemegannya untuk membeli saham dalam jumlah tertentu pada waktu dan harga yang telah ditentukan.  Opsi jual (put option). Put option adalah opsi yang memberikan hak kepada pemiliknya untuk menjual saham tertentu pada jumlah, waktu dan harga yang telah ditentukan. B. Terminologi Opsi 1. Exercise (strike) price, yaitu harga per lembar saham yang dijadikan patokan pada saat jatuh tempo 2. Expiration date, yaitu batas waktu dimana opsi tersebut dapat dilaksanakan.  Opsi dengan gaya Amerika dapat dilaksanakan kapan saja sampai dengan batas waktu yang telah ditentukan.  Opsi gaya Eropa dilaksanakan hanya pada saat expiration date. 3. Premi opsi, adalah harga yang dibayarkan oleh pembeli opsi kepada penjual opsi. Contoh : Seorang investor (X) membeli call option dengan harga Rp 100 dan saham yang dijadikan patokan adalah saham ABC. Exercise price ditetapkan Rp 1.200. expiration dateadalah tiga bulan dari sekarang, dan opsi tersebut dapat dilaksanakan kapan saja, sampai dengan expiration date dan juga pada saat expiration date (gaya Amerika). Untuk memperoleh opsi tersebut, X membayar premi opsi sebesar Rp 100 kepada penjual opsi. 1