Finance Contrôle Stratégie – vol. 11, n° 2, juin 2008, p. 105-146. Restructurations et performances de l’entreprise : Une méta-analyse José Allouche, IAE de Paris, Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne, GREGOR Patrice Laroche, Université Nancy 2, CEREFIGE / GREGOR Florent Noël, IAE de Paris, U. Paris 1 Panthéon-Sorbonne, GREGOR * , Classification JEL : J 63, L 25 – Réception : août 2007 ; acceptation : février 2008 Correspondance : allouche.iae@univ-paris1.fr, noel.iae@univ-paris1.fr, patrice.laroche@univ-nancy2.fr Résumé : Les restructurations occupent une place centrale dans la vie des entre- prises occidentales. Or, les preuves de leur capacité à améliorer ou redresser les performances restent ténues et la littéra- ture empirique apporte des résultats am- bigus et parfois contradictoires. Cet arti- cle a pour but d’explorer cette littérature en recourant aux outils de la méta- analyse. Il ressort de l’examen de 52 pu- blications académiques que les restructu- rations ne se révèlent positives qu’à long terme et lorsque l’opération s’inscrit dans une reconfiguration de l’organisation. Par ailleurs, leur inciden- ce sur les cours boursiers, contrairement à l’idée couramment admise, est plutôt négative, les marchés marquant leur mé- fiance à l’égard d’opérations trop sim- plistes et potentiellement révélatrices de difficulté. Il ressort de ces résultats que les restructurations ne sont efficaces qu’à la condition d’être mises en œuvre de fa- çon proactive. Abstract: Downsizing is now an im- portant feature of western economies. However, their economic outcomes remain uncertain, as past academic empirical literature leads to ambigu- ous and sometimes contradictory re- sults. This article aims at examining this literature using meta-analysis. It is shown from a 52-publication sam- ple that downsizing leads to positive outcomes on the long run only, and when it is included in a wide organi- zational change process. Further, the effects of downsizing on sharehold- ers’ wealth are negative, contrary to popular belief. Investors seem wor- ried about too simplistic operations that may reveal previously unknown difficulties. Finally, our results show that downsizing is more about to be efficient when implemented in a pro- active way. Mots clés :Restructurations, performan- ce, méta-analyse, cours bousiers Key-words: Downsizing, corporate performance, meta-analysis, stock prices * Les auteurs tiennent à remercier les deux relecteurs anonymes pour la précision et le caractère constructif de leurs remarques qui ont permis d’améliorer substantiellement la qualité de cet article. Les auteurs demeurent entièrement responsables des imperfec- tions, erreurs ou omissions qui subsistent.