AKADEMİK BAKIŞ DERGİSİ Sayı 21, Temmuz – Ağustos – Eylül – 2010 Uluslararası Hakemli Sosyal Bilimler E-Dergisi ISSN:1694-528X İktisat ve Girişimcilik Üniversitesi, Türk Dünyası Kırgız- Türk Sosyal Bilimler Enstitüsü, Celalabat- KIRGIZİSTAN http://www.akademikbakis.org 1 MINSKY MODELİ BAĞLAMINDA YÜKSEK RİSKLİ İPOTEKLİ KONUT KREDİSİ KRİZİNİN ANATOMİSİ Öğr. Gör. Mehmet Burak KAHYAOĞLU i Öğr. Gör. Ali AKAYTAY ii Öğr. Gör. Sema ÜLKÜ iii ÖZET Mali krizler, ortaya çıkardıkları sonuçlar itibariyle sadece finansal yat ı rımcıları değil, toplumun her kademesindeki fertleri etkilemektedir. Belirli dönemler itibariyle tekrarlanan mali krizlerin öngörülebilmesi açısından Minsky modeli önem arz etmektedir. Hyman Minsky modeline göre, öncelikle piyasada bir kredi genişlemesi yaşanmaktadı r. Daha sonra bu genişlemeden faydalanmak isteyen spekülatörler, herhangi bir varlığı sadece fiyat ının artacağı ve daha sonra yüksek fiyattan satma imkânı yakalayacağı inancıyla sat ın almaktadı r. Devasa bir varlık balonunun oluşmasına sebep olan bu davranış, balonun patladığı noktaya kadar devam etmektedir. Yaşanan bütün varlık balonu temelli krizler aynı aşamaları göstermiştir. Minsky modelinde yer alan aşamalar, Mortgage krizine uyarlandığında bütün dünyayı etkisi alt ına almış olan krizin aslında kolaylıkla öngörülebileceği ve istenildiği taktirde engellenebileceği açıkça görülecektir. Finansal krizlerin en önemli nedeni, finansal sistemin temelini oluşturan “homo economıcus” kavramında yatmaktadı r. Mevcut sistem, insanın tek amacının kar maksimizasyonu olduğu üzerine kuruludur ve bu temel değişmediği takdirde finansal krizlerin tekrarlaması kaçınılmazdır. Anahtar Kelimeler: mali kriz, mortgage krizi, Hyman Minsky ANATOMY OF SUBPRIME MORTGAGE BACKED SECURITY CRISIS ACCORDING TO MINSKY MODEL ABSTRACT Financial crisis affect that not only financial investors, but also the members of all levels of society as the results of they have revealed. Minsky model has a great importance in terms of the predictability, as certain periods of repeated financial crises. According to Hyman Minsky’s model; primarily, a credit expansion has occurred in the market. Then, speculators who want to benefit from this expansion, buy any asset which they believe that increase its price,then they would sell higher price. That behavior which causes evolution of a massive asset bubble, continues the the point where the bubble boom. All experienced asset balloon i Düzce Üniversitesi Çilimli Meslek Yüksekokulu, burakkahyaoglu@duzce.edu.tr tel: 0 380 6817312 ii Düzce Üniversitesi Çilimli Meslek Yüksekokulu, aliakaytay@duzce.edu.tr tel: 0 380 6817312 iii Düzce Üniversitesi Çilimli Meslek Yüksekokulu, semaulku@duzce.edu.tr tel: 0 380 6817312