1138-4891/$ - see front matter © 2012 ASEPUC. Publicado por Elsevier España, S.L. Todos los derechos reservados www.elsevier.es/rcsar REVISTA DE CONTABILIDAD SPANISH ACCOUNTING REVIEW Revista de Contabilidad – Spanish Accounting Review 16 (1) (2013) 46-52 Introduction The term Political Budget Cycles (PBC) refers to the reduction in taxes or to the expansion of public spending of the deficit or debt immediately prior to elections by the governing party in an attempt to favor its re-election (Drazen, 2008b). Before the arrival of PBC Voting behavior and budget stability Cristina Vicente*, Ana-María Ríos and María-Dolores Guillamón Departamento de Economía Financiera y Contabilidad, Facultad de Economía y Empresa, University of Murcia, Campus de Espinardo, Murcia, Spain *Autor para correspondencia. Correo electrónico: cristina.v.o@um.es (C. Vicente Oliva). ABSTRACT The aim of this paper is to analyze how the implementation of the Budgetary Stability Law has affected Political Budget Cycles generated by Spanish local governments. Specifically, we study whether the evolution of debt, budget deficit, capital spending and current spending over the electoral cycle has changed after the introduction of this law. We use a sample of 132 Spanish municipalities with more than 50,000 inhabitants (including the provincial capitals) during the period 1995-2009. Our results show that the Budgetary Stability Law has avoided electoral cycles in debt. On the contrary, the adoption of this law has not mitigated the incumbents’ incentives to manipulate deficit, capital spending and current spending with electoral aims. Nevertheless, it has caused a change in the way in which mayors manipulate fiscal policy over the electoral cycle. The opportunistic expansion covered both preelectoral year and the electoral year before the implementation of this fiscal rule, while after that, deficit and spending increases are confined in the election year. © 2012 ASEPUC. Published by Elsevier España, S.L. All rights reserved. Comportamiento electoral y estabilidad presupuestaria RESUMEN En este trabajo analizamos la influencia de la entrada en vigor de la Ley de Estabilidad Presupuestaria en los Ciclos Políticos Presupuestarios generados por los gobiernos locales españoles. En concreto, estudiamos si la evolución de la deuda, del déficit, del gasto de capital y del gasto corriente a lo largo del ciclo electoral se ha visto modificada tras la introducción de dicha ley. Para ello utilizamos una muestra formada por 132 municipios españoles con más de 50.000 habitantes (incluidas las capitales de provincia) durante el periodo 1995-2009. Nuestros resultados muestran que la Ley de Estabilidad Presupuestaria ha evitado la creación de Ciclos Políticos Presupuestarios en la deuda. Por el contrario, la aprobación de dicha ley no ha atenuado los incentivos de los políticos para manipular el déficit, el gasto de capital y el gasto corriente con la finalidad de permanecer en el poder, si bien sí que ha supuesto un cambio en la forma en la que los alcaldes manipulan estas variables a lo largo del ciclo electoral. Antes de la aprobación de la ley se observaban expansiones oportunistas tanto en el año preelectoral como en el electoral, mientras que tras la entrada en vigor de la misma los incrementos del déficit, del gasto de capital y del gasto corriente se concentran en el año en el que se celebran las elecciones. © 2012 ASEPUC. Publicado por Elsevier España, S.L. Todos los derechos reservados. INFORMACIÓN DEL ARTÍCULO : Historia del artículo: Recibido el 18 de octubre de 2012 Aceptado el 22 de octubre de 2012 Keywords: Budgetary Stability Law Electoral cycles Local governments JEL Classification: E6, H3, H7 Palabras clave: Ley de Estabilidad Presupuestaria Ciclos electorales Gobiernos locales Clasificación JEL: E6, H3, H7 theories, studies on political cycles merely analyzed the effect of elections on the cyclic behavior of macroeconomic variables. In recent decades, however, the literature on electoral cycles has shifted its focus to budgetary variables, mainly because of the absence of empirical data supporting the existence of Political Business Cycles in countries (Drazen, 2008a). Recent studies on PBC have started to address factors that determine the magnitude of the electoral cycle. One factor detected has been budgetary stability rules, since governments that are clearly limited by these rules will find it harder to increase spending or cut taxes prior to elections (Alt and Rose, 2007). Document downloaded from http://www.elsevier.es, day 06/07/2016. This copy is for personal use. Any transmission of this document by any media or format is strictly prohibited.