Les déterminants de la maturité de la dette des entreprises tunisiennes Houda Baccari, Mohamed Ali Azouzi et Anis Jarboui LARTIGE FSEG Sfax, FSEG Mahdia, ISAAS Sfax ISET Sidi bouzid BP 377. Tunisie FSEG Mahdia, Tunisie ISAAS BP 1013 Sfax, 3018. Tunisie baccari_houda@yahoo.com Mohamed_azouzi@yahoo.fr anisjarboui@yahoo.fr Résumé : La structure de maturité de la dette d'une société est décrite dans des recherches antérieures comme un outil efficace pour minimiser les risques associés à la dette, mais aussi augmenter le niveau des avantages qui en découlent. Une structure équilibrée de la maturité de la dette est, du point de vue des emprunteurs, un moyen de réduire le risque de refinancement, d'accroître la transparence et d'exploiter les opportunités liées à l'impôt. Du point de vue des prêteurs, la structure de la maturité de la dette est utilisée comme un outil pour accroître le suivi et réduire les décisions potentielles sous- optimales de gestion. Cette étude empirique, constituée par un échantillon de 27 entreprises cotées à la Bourse des valeurs mobilières de Tunis, vise à déterminer les déterminants de la maturité de la dette des entreprises tunisiennes sur une période de 7 ans du 2007 au 2013. Notre étude empirique est basée sur une recherche quantitative. La méthode statistique choisie est l’estimation des données de panel. En effet, l'utilisation de données de panel a une pertinence pour étudier les questions dynamiques dans l'économie financière. Pour cet objectif, nous adoptons un modèle d’ajustement partiel pour étudier la présence de la structure de maturité de la dette cible des entreprises. En outre, nous fournissons une analyse des méthodes alternatives, à savoir, les OLS, la technique des variables instrumentales, et la méthode GMM en différence ainsi que le système de la méthode GMM récemment développé. Dans la littérature, le problème d'endogénéité est largement ignoré ou corrigée pour utiliser seulement des effets fixes ou variables de contrôle. Dans cette étude, nous contrôlons ce problème crucial en employant des méthodes plus avancées du (GMM) pour éviter des estimations nettement biaisées. Plusieurs conclusions ressortent de notre étude et nous constatons que la théorie du risque de liquidité est l’une des théories qui influe de manière significative sur la structure de la maturité de la dette. En ce qui concerne l'hypothèse de risque de liquidité, les déterminants qui signalent des résultats significatifs sont l'effet de levier, la liquidité et la volatilité de la valeur de l'entreprise. L'impact positif du ratio d'endettement implique que les entreprises fortement endettées augmentent leur échéance de dette afin de réduire le risque de liquidité et de reporter le risque de faillite. L'impact positif du ratio de liquidité prouve également le comportement actif des entreprises pour contrer le risque de liquidité. L'impact positif de la volatilité de la valeur de l'entreprise est encore un autre indicateur de l'empressement d'une entreprise à éviter le risque de refinancement associé à une dette à court terme et à une forte volatilité de la valeur de l'entreprise. International Journal of Economics & Strategic Management of Business Process (ESMB) Vol. 10-pp. 260-263 Copyright IPCO-2017 ISSN 2356-5608