411 R. Econ. contemp., Rio de Janeiro, 9(2): 411-431, mai./ago. 2005 A “DERROTA DA LEI DE SAY” ELEMENTOS TEÓRICOS FUNDAMENTAIS E ALGUMAS IMPLICAÇÕES METODOLÓGICAS E DINÂMICAS * Ricardo Ramalhete Moreira ** RESUMO A refutação da Lei de Say pela Teoria Geral (TG) de Keynes está apoiada, basicamente, sobre dois elementos: a incerteza é necessária, mas não suficiente. A refutação completa daquela lei depende também de um ativo que possua as pro- priedades essenciais descritas e analisadas pela TG. Incerteza e moeda (enquanto ativo líquido) permitem à economia um equilíbrio com desemprego involuntário. Destarte, a política econômica possui um papel lógico na economia e a análise eco- nômica ganha novos elementos metodológicos e dinâmicos. Abre-se espaço para a instabilidade e a irreversibilidade na teoria econômica. Este artigo abrange essas considerações, a partir de uma abordagem pós-keynesiana. Palavras-chave: Lei de Say; Keynes; incerteza; instabilidade; irreversibilidade Código JEL: B41; D81; E12 THE “DEFEAT OF THE LAW OF SAY”: BASIC THEORICAL ELEMENTS AND SOME METHODOLOGICAL AND DYNAMIC IMPLICATIONS ABSTRACT Fundamentally, the refutation of Say’s Law by Keynes’ General Theory (GT) depends on two elements: the uncertainty is necessary, but not enough. The full refutation of that law also depends on an asset which has the essential proper- ties described and analyzed by GT. Uncertainty and money (as a liquid asset) allow the system an equilibrium with involuntary unemployment. Therefore, economic policy has a logical role on the system and economic analysis receives new method- ological and dynamic elements. Instability and irrevocability reach place in eco- nomic theory. This article regards these considerations, from a post-keynesian per- spective. Key words: Say’s Law; Keynes; uncertainty; instability; irrevocability * Artigo recebido em 10 de agosto de 2004 e aprovado em 12 de maio de 2005. ** Professor do Departamento de Economia da UFES, mestrando em Economia (UFES), e-mail: ramalhete.s@uol.com.br