ISSN: 2302-8556 E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana Vol.16.2. Agustus (2016): 1149-1177 1149 ASOSIASI ANTARA UKURAN PERFORMA AKUNTANSI DAN RETURN SAHAM: SUATU PENGUJIAN TERHADAP HIPOTESIS SIKLUS KEHIDUPAN PERUSAHAAN Daniel Eka Prasetya Antawirya 1 Dodik Aryanto 2 1 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia. Email: danieleka70@gmail.com 2 Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana, Bali, Indonesia. ABSTRAK Penelitian ini bertujuan menguji respon pasar pada informasi performa akuntansi serta implikasi teori siklus kehidupan perusahaan pada hal tersebut. Data penelitian ini adalah semua perusahaan manufakture yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2009 sampai tahun 2014. Penentuan sampel dilakukan secara purposive. Variable penelitian ini meliputi cumulative abnormal return saham dari model pasar sebagai variable dependen dan Unexpected earnings, Unexpected capital expenditure dan sales growth sebagai variabel independen. Pengelompokkan perusahaan ke level siklus kehidupan perusahaan dengan menggunakan umur, pengeluaran modal (capital expenditure) dan pertumbuhan penjualan (sales growth) sebagai prediktor. Berdasarkan hasil uji statistik laba tak terduga berpengaruh positif terhadap return saham dan direspon berbeda disepanjang siklus kehidupan perusahaan. Hasil uji statistik sesuai level siklus kehidupan perusahaan menunjukkan Unexpected capital expenditure dan sales growth direspon berbeda disepanjang siklus kehidupan perusahaan. Kata kunci: siklus kehidupan perusahaan, ukuran performa akuntansi ABSTRACT The study aims to test the market response to the accounting performance information as well as the implications of the corporate life cycle theory on it. The data this study is all the company's manufacturing listed on the Indonesian Stock Exchange from 2009 to 2014. The samples were done purposively. The research variables include the cumulative abnormal return as the dependent variable and unexpected earnings, unexpected capital expenditures and sales growth as independent variables. Grouping the company to a company's life cycle by using age, capital expenditure and sales growth as a predictor. Based on the results of statistical tests earnings unexpected have a positive effect on stock returns and responded differently throughout the life cycle of the company. Results of statistical tests appropriate level of the corporate life cycle showed Unexpected capital expenditure and sales growth responded differently throughout the life cycle of the company. Keywords: life cycle of the company, the size of the accounting performance PENDAHULUAN Pasar modal merupakan bentuk alternatif penghimpunan dana ekternal bagi perusahaan (emiten) dengan biaya yang relatif lebih murah dari pada hutang bank,