Universidad de Extremadura Departamento de Economía Un Modelo VECMX* con Variables Fiscales para la Economía Española Alejandro RICCI RISQUETE Julián RAMAJO HERNÁNDEZ Universidad de Extremadura Departamento de Economía Área de Métodos Cuantitativos para la Economía y la Empresa Avenida de Elvas, s/n 06071 Badajoz (España, UE) Tel.: +34 924 28 93 00 Ext. 89118 / Fax: +34 924 27 25 09 E-mail: alericci@unex.es  ; ramajo@unex.es Resumen: El objetivo de este trabajo consiste en analizar el comportamiento de la economía española y, de manera más concreta, estudiar las posibles repercusiones que un shock en alguna de las variables fiscales del país pueda ocasionar sobre el resto. Con este objetivo en mente, se especifica y estima un modelo de vectores de corrección del error con variables exógenas (VECMX*) para la economía española, empleando series trimestrales de tipo macroeconómico, monetario y fiscal comprendidas desde el segundo trimestre de 1978 hasta el cuarto trimestre de 2009. Los resultados de las simulaciones evidencian que los efectos de los shocks en los ingresos y los gastos públicos totales de España son permanentes para las variables reales y transitorios para las variables nominales. El PIB real de la economía española responde positivamente ante un incremento no anticipado en los ingresos públicos totales en el momento del impacto, efectos positivos que perduran en el tiempo; por el contrario, a pesar de que el PIB real de la economía española también responde positivamente ante un aumento no esperado en los gastos públicos totales, las repercusiones del shock se tornan negativas en el medio-largo plazo. En consecuencia, estos resultados parecen sugerir la necesidad de reforma del sistema fiscal español, de manera que se solucione el problema de la sostenibilidad de las finanzas públicas. Palabras clave: Política fiscal, shocks fiscales, VECMX, España Clasificación JEL: E62, E63, F41, H20, H50