Does sentiment matter for stock market returns? Evidence from a small European market Carla Fernandes †1 University of Aveiro Paulo Gama ‡ University of Coimbra/ISR-Coimbra Elisabete Vieira * University of Aveiro/GOVCOPP March, 2010 † Address: ISCA-UA, R. Associação Humanitária dos Bombeiros de Aveiro, Apartado 58, 3811-902 Aveiro, Portugal. Phone: +351 234 380 110. Fax: +351 234 380 111. E-mail: carla.fernandes@ua.pt . ‡ Address: Faculdade de Economia, Av. Dias da Silva, 165, 3004-512 Coimbra, Portugal. Phone: +351 239 790 523. Fax: +351 239 403 511. E-mail: pmgama@fe.uc.pt . * Address: ISCA-UA, R. Associação Humanitária dos Bombeiros de Aveiro, Apartado 58, 3811-902 Aveiro, Portugal. Phone: +351 234 380 110. Fax: +351 234 380 111. E-mail: elisabete.vieira@ua.pt .