O Mercado de Trabalho Informal e os Custos dos Empréstimos Soberanos em Países Emergentes The Informal Labor Market and The Costs of Sovereign Borrowing in Emerging Countries Natalia Dus Poiatti 1 DOI: 10.22478/ufpb.2525-5584.2020v5n1.49501 Recebido em:04/12/2019 Aprovado em: 05/02/2020 Resumo: O mercado de trabalho informal ou o setor informal é responsável por uma fração economicamente significativa da produção do PIB nas economias emergentes. Considerando que o setor informal é toda a atividade econômica intencionalmente oculta às autoridades fiscais para evitar pagamentos de impostos, um aumento no setor afeta negativamente a capacidade do governo de coletar receitas tributárias e pode aumentar a probabilidade de inadimplência soberana. Por sua vez, uma maior probabilidade de inadimplência soberana torna os empréstimos nos mercados financeiros internacionais mais caros. No entanto, os atuais modelos de macro-finanças não representam adequadamente o papel do setor informal na explicação do risco soberano de inadimplência. Neste artigo, estimo um modelo de vetor auto-regressivo que mede o impacto de mudanças no tamanho do setor informal em spreads soberanos, medidas de risco de inadimplência. Os resultados indicam que o tamanho do setor informal é tão importante quanto as variações de produção formal na explicação do spread soberano. Portanto, políticas elaboradas pelas economias emergentes para reduzir o tamanho do mercado de trabalho informal são importantes para diminuir os custos de empréstimos nos mercados financeiros internacionais e aumentar as opções de financiamento para investimentos produtivos. Palavras-chave: Spreads Soberanos; Mercado de Trabalho Informal; Modelo Dinâmico; Evasão de Impostos. Abstract: The informal labor market or informal sector is responsible for an economically significant fraction of GDP production in emerging economies. Taking the informal sector to be all economic activity intentionally concealed from tax authorities to 1 Instituto de Relações Internacionais, Universidade de São Paulo. London Business School. Auxílio Financeiro do Banco Santander através do Edital 527/2016 – Novos Docentes, Novas Parcerias Internacionais. E-mail: npoiatti@usp.br.