PENGARUH KEPUTUSAN INVESTASI DAN KEPUTUSAN PENDANAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi pada Perusahaan Sektor Properti dan Real Estate yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2009-2011) Dimas Prasetyo Zahroh Z.A Devi Farah Azizah Fakultas Ilmu Administrasi Universitas Brawijaya ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh keputusan investasi dan keputusan pendanaan secara simultan dan parsial terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI periode tahun 2009-2011. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah Total Assets Growth (X 1 ), Current Assets to Total Assets (X 2 ), Debt Ratio (X 3 ), dan Debt to Equity Ratio (X 4 ). Variabel dependen yang digunakan adalah Harga Saham (Y) dengan menggunakan indikator closing price. Jenis penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah explanatory research dengan menggunakan pengujian hipotesis. Analisis data yang digunakan adalah uji asumsi klasik, analisis statistik deskriptif, dan analisis statistik inferensial (analisis regresi linier berganda dan analisis koefisien determinasi) yang dilakukan dengan menggunakan bantuan software SPSS 16.00 for windows. Hasil penelitian ini menunjukkan pertama, bahwa hasil uji F (secara simultan) nilai F hitung > F tabel yaitu 25,843 > 2,468 atau nilai sig. F (0,000) < α = 0,05 maka model analisis regresi adalah signifikan, artinya nilai perusahaan dapat dipengaruhi oleh keputusan investasi dan keputusan pendanaan. Kedua, bahwa hasil uji t (secara parsial) menunjukkan seluruh variabel independen (X 1 , X 2 , X 3 , dan X 4 ) mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap variabel dependen (Y). Nilai koefisien determinasi yang dalam penelitian ini diwakili oleh adjusted R 2 adalah sebesar 0,503. Hal ini berarti bahwa 50,3% variabel harga saham akan dipengaruhi oleh variabel independennya, yaitu TAG (X 1 ), CA/TA (X 2 ), DR (X 3 ), dan DER (X 4 ). Sedangkan sisanya 49,7% variabel harga saham akan dipengaruhi oleh variabel-variabel lain yang tidak dibahas dalam penelitian ini. Kata kunci : Keputusan Investasi, Keputusan Pendanaan, Nilai Perusahaan 1. PENDAHULUAN Setiap emiten akan berusaha untuk memaksimumkan nilai perusahaan agar dapat memakmurkan investornya. Menurut Moeljadi (2006:13) “agar tujuan perusahaan untuk memaksimalkan kekayaan pemegang saham dapat tercapai, maka perlu diambil berbagai keputusan keuangan (financial decision) yang relevan dan mempunyai pengaruh bagi peningkatan nilai perusahaan. Keputusan-keputusan keuangan itu yakni (1) keputusan investasi (investment decision); (2) keputusan pendanaan (financing decision); dan (3) keputusan dividen (dividend decision)”. Hal ini mengartikan bahwa pelaksanaan manajemen keuangan yang baik akan mencerminkan nilai perusahaan yang baik pula. Manajemen keuangan berhubungan dengan pengambilan keputusan penting atas keuangan perusahaan. “Secara garis besar, ruang lingkup manajemen keuangan meliputi keputusan– keputusan di bidang investasi, pembelanjaan, dan kebijakan dividen” (Moeljadi, 2006:2). Pengambilan keputusan dalam manajemen keuangan perusahaan merupakan salah satu tugas dari manajer keuangan perusahaan. Menurut Hanafi (2008:3), “tugas manajer keuangan adalah mengambil keputusan investasi, pendanaan, dan likuiditas dengan tujuan memaksimumkan kemakmuran pemegang saham (nilai saham)”. Jadi, keputusan investasi dan keputusan pendanaan termasuk faktor penting bagi manajer perusahaan dalam memaksimumkan nilai perusahaan. Keputusan investasi berhubungan langsung dengan perusahaan, dalam artian bahwa keputusan investasi erat kaitannya dengan kegiatan investasi yang dilakukan oleh perusahaan. Sudana (2011:6) menyatakan bahwa “keputusan investasi berkaitan dengan proses pemilihan satu atau lebih alternatif investasi yang dinilai menguntungkan dari