Hacienda Pública Española / Revista de Economía Pública, 183-(4/2007): 9-32 © 2007, Instituto de Estudios Fiscales Eficacia de los incentivos fiscales a la inversión en I+D en España en los años noventa* DESIDERIO ROMERO JORDÁN Universidad Rey Juan Carlos JOSÉ FÉLIX SANZ SANZ Universidad Complutense de Madrid Recibido: Abril, 2007 Aceptado: Noviembre, 2007 Resumen Este trabajo analiza la ef icacia de los incentivos f iscales a la inversión en I+D en España. Para ello se utiliza una muestra de empresas manufactureras referida al periodo 1990 a 2001. Los resultados muestran que el crédito f is- cal, y en menor medida las amortizaciones, son instrumentos adecuados para reducir el precio de la I+D. Sin embar- go, la respuesta de la inversión a tales variaciones en precio es moderada ya que las elasticidades oscilan entre 0,98 y 1,01. Asimismo, cada unidad monetaria adicional de gasto f iscal genera entre 1,24 y 1,26 unidades monetarias de inversión bruta. Por último, los resultados indican que la relación entre activos f ijos productivos e I+D es muy débil. Palabras clave: I+D, incentivos f iscales, elasticidad, coste-eficacia. Clasificación JEL: H20, H23, H41 1. Introducción La acumulación de conocimiento tecnológico tiene en el largo plazo un efecto positivo sobre la productividad y el crecimiento económico (OCDE, 2001; CBO, 2005). Sin embar- go, el volumen de recursos destinados a indagar en nuevos conocimientos científ icos así como en el desarrollo de nuevas tecnologías es inferior al que socialmente sería deseable, * Una versión de este trabajo ha sido publicada previamente como papel de trabajo de la Colección de Documentos de Trabajo de la Fundación de las Cajas de Ahorros (FUNCAS). Nuestro agradecimiento a la Comunidad de Madrid y a la Universidad Rey Juan Carlos por la f inanciación conjunta de los proyectos de investigación URJC-SHD-0846 y URJC-CM-2006-0497. Adicionalmente, Desiderio Romero y José Félix Sanz agradecen respectivamente el apoyo recibido del Instituto de Estudios Fiscales y del proyecto CICYT SEJ-2006-04444. Asimismo, queremos expresar nuestra más sincera gratitud a Inmaculada Álvarez así como a dos evaluadores anónimos por sus valiosas críticas, comentarios y sugerencias. En todo caso, cualquier error es de nuestra exclusiva responsabilidad.