Cilt/Volume: 15 Sayı/Issue: 3 Eylül/September 2017 ss./pp. 25-41 Ö.F. Biçen, H. Sezgin Doi: http://dx.doi.org/10.11611/yead.293335 25 FİNANSAL ORANLARIN FİRMA DEĞERİ ÜZERİNDEKİ ETKİLERİ: BORSA İSTANBUL BİLİŞİM SEKTÖRÜNE YÖNELİK BİR PANEL VERİ ANALİZİ Dr. Ömer Faruk BİÇEN * Hasan SEZGİN ** ÖZ Bu çalışmanın amacı, 2005-2015 döneminde Borsa İstanbul-Bilişim Sektöründe faaliyet gösteren firmalara ait finansal oranlar ile firma değeri arasındaki ilişkinin incelenmesidir. Yıllık verilerin kullanıldığı çalışmada, Net Kar Büyüme Oranı, Net Satış Büyüme Oranı, Özsermaye Büyüme Oranı, Uzun Vadeli Borç Büyüme Oranı, Stok Devir Hızı, Özsermaye/Maddi Duran Varlıklar Oranı, Özsermaye Karlılığı, Fiyat Kazanç Oranı, Hisse Başına Kar, Piyasa Değeri/Defter Değeri Oranı ile 2008 Krizi ve 2013 Siyasi Olaylarını ifade eden kukla değişken, analiz kapsamında oluşturulan modellerde açıklayıcı değişkenler olarak kullanılmıştır. Buna ek olarak, açıklanan değişken ise Borsa İstanbul tarafından Nisan ayının son gününde sunulan hisse kapanış fiyatı verilerinden oluşturulmuştur. Elde edilen bulgular, Net Satış Büyüme Oranı, Hisse Başına Kar ve Piyasa Değeri/Defter Değeri Oranının firma değerini pozitif yönde etkilediğini göstermektedir. Uzun Vadeli Borç Büyüme Oranı ile 2008 yılına ait küresel kriz kukla değişkeni ise firma değerini negatif yönde etkilemektedir. Anahtar Kelimeler: Firma Değeri, Borsa İstanbul-Bilişim Sektörü, Panel Veri Analizi, Prais-Winsten Regresyon Modeli JEL Sınıflandırması: C23, G20, G32 THE EFFECTS OF FINANCIAL RATIOS ON FIRM VALUE: A PANEL DATA ANALYSIS FOR BORSA İSTANBUL IT SECTOR ABSTRACT The purpose of this paper is to investigate the relationship between financial ratios incidental to Borsa İstanbul-Information Sector Firm and the firm value in 2005-2015 period. In the paper using annual data, Net Profit Growth Rate, Net Sales Growth Rate, Equity Growth Rate, Long-Term Growth Rate, Stock Turnover, Equity/Real Assets Rate, Profit Capital Ratio, Price-Earning Ratio, Profit per Share, Market Value/Book Value Rate and Dummy for 2008 Crisis and Political Events in 2013 are * Balıkesir Üniversitesi İktisadi ve İdari Bilimler Fakültesi, İktisat Bölümü, ofbicen@balikesir.edu.tr ** Celal Bayar Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü, Muhasebe ve Finansman Bilim Dalı Doktora Öğrencisi, hasan.sezgin@yandex.com