Propiedad Extranjera y Especialización Productiva en la Industria del Vino en Chile 1 R. Javier Bustos S. a/ Comisión Nacional de Energía Julio Peña Torres b/ ILADES-Universidad Alberto Hurtado Manuel Willington c/ ILADES-Universidad Alberto Hurtado 11 de Agosto de 2007 Abstract En este trabajo se analizan los diferentes patrones de especialización productiva seguidos por inversionistas extranjeros en la industria del vino en Chile; en particular, su efecto sobre la estructura de propiedad que la firma escoge para su nuevo negocio vitivinícola. Existe evidencia que viñas organizadas como Joint Venture (JV) tienen mayor participación en los segmentos de vinos exportados con mayor valor unitario, respecto al caso de viñas que son filiales de inversionistas extranjeros. La hipótesis central bajo estudio es que para inversionistas extranjeros con producción más especializada en vinos de mayor valor, acuerdos de ‘propiedad compartida’ o JV pueden ser un mecanismo eficiente para incentivar las inversiones y esfuerzos productivos requeridos por tal tipo de producción. Las razones analizadas se refieren fundamentalmente al diseño de incentivos contractuales eficientes. Keywords: Inversión Extranjera; Joint Venture; Industria Vitivinícola Clasificación JEL: D8, L24, Q12, 1 La recopilación de información relevante no habría sido posible sin la colaboración de Graciela Moguillansky y Sebastián Vergara, ambos miembros de la División de Desarrollo Productivo y Empresarial de CEPAL (Santiago, Chile). Igualmente importante ha sido la cooperación de la Corporación Chilena del Vino, así como de gerentes y enólogos de las viñas entrevistadas. Agradecemos los comentarios recibidos en el ciclo de Seminarios del Departamento de Economía de la Universidad Alberto Hurtado. a/ Economista; Área de Regulación Económica, Comisión Nacional de Energía, Teatinos 120, Santiago, Chile. Email: jbustos@cne.cl. b/ Profesor Adjunto; Facultad de Economía y Negocios, ILADES-Universidad Alberto Hurtado, Erasmo Escala 1835, Santiago, Chile. Email: jpena@uahurtado.cl. c/ Profesor Auxiliar; Facultad de Economía y Negocios, ILADES-Universidad Alberto Hurtado, Erasmo Escala 1835, Santiago, Chile Email: mwilling@uahurtado.cl.