JEMBATAN (Jurnal Ekonomi, Manajemen, Bisnis, Auditing, dan Akuntansi) Vol.6, No.2, Desember 2021 101 ANALISIS PENENTUAN SAHAM PORTOFOLIO OPTIMAL DENGAN MODEL MARKOWITZ PADA PERUSAHAAN SEKTOR PERTAMBANGAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE JANUARI 2019 – DESEMBER 2020 Bunga Wahyu Ningsih 1 , Muhamad Helmi 2 , dan Debi Carolina 3 Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Mulia Darma Pratama e-mail : bungawahyun29@gmail.com 1 , hm.helmi@gmail.com 2 , debbychiby@gmail.com 3 ABSTRAK Dalam kegiatan investasinya, pasar modal menawarkan berbagai pilihan berinvestasi dengan tingkat keuntungan (return) dan tingkat risiko (risk) yang berbeda-beda. Untuk mengurangi risiko dalam investasi tersebut maka investor membentuk sebuah portofolio. Portofolio optimal dengan model Markowitz yang dipilih dari sekian banyak alternatif portofolio efisien dapat memberikan tingkat return yang maksimal sesuai dengan risiko yang berani ditanggung oleh investor. Tujuan penelitian ini untuk mengetahui portofolio saham yang optimal serta proporsi dana masing-masing saham dengan menggunakan model Markowitz. Penelitian dilakukan di BEI pada saham perusahaan sektor pertambangan periode Januari 2019-Desember 2020. Data yang digunakan dalam penelitian adalah data sekunder yang diperoleh dari www.idx.co.id dan www.finance.yahoo.com. Jumlah populasi dalam penelitian ini adalah 47 saham perusahaan sector pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Januari 2019-Desember 2020 dan jumlah sampel sebanyak 11 saham perusahaan, dengan teknik purposive sampling. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa dari 11 saham perusahaan diperoleh sebanyak 4 saham yang masuk dalam portofolio optimal menggunakan model Markowitz dengan jumlah proporsi dananya yakni PT. Harum Energy Tbk (HRUM) sebesar 12,45%, PT. Timah Tbk (TINS) sebesar 24,42%, PT. Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) sebesar 53,07% dan yang terakhir PT. Indika Energy Tbk (INDY) sebesar 10,05%. Memberikan expected return sebesar 4,70% dan tingkat risiko sebesar 2,83%. Kata Kunci : Risiko, Return, Portofolio Optimal, Model Markowitz. ABSTRACT The capital market offers a variety of investment opportunities with varying levels of return and risk in its investment activities. Investors create a portfolio to decrease the risk of these assets. The optimal Markowitz model portfolio, chosen from a large number of alternative efficient portfolios, can deliver the highest rate of return based on the risk that investors are willing to take. The goal of this research is to use the Markowitz model to determine the optimal stock portfolio and the proportion of funds for each stock. For the period of January 2019 to December 2020, the analysis was conducted on the IDX on shares of mining sector businesses. Secondary data was gathered from www.idx.co.id and www.finance.yahoo.com for this study. The overall population in this study is 47 shares of mining sector businesses listed on the Indonesia Stock Exchange from January 2019 to December 2020, with 11 company shares being sampled using purposive sampling.The findings of this study show that out of the 11 shares of the company included in the optimal portfolio using the Markowitz model: PT. Harum Energy Tbk (HRUM) with a total proportion of funds of 12.45&, PT. TimahTbk (TINS) with a total proportion of funds of 24.42%, PT. Merdeka Copper Gold Tbk (MDKA) with a total proportion of funds of 53.07%, PT. Indika Energy Tbk (INDY) is the last one, with a 10.05% gain. Provides a risk level of 2.83% and a projected return of 4.70%. Keywords: Risk, Return, Optimal Portfolio, Markowitz Model.