JURNAL EKOBISMAN VOL 3. NO. 2 DESEMBER 2018 P-ISSN :2528-4304 E-ISSN ; 2597-9302 138 ANALISIS VOLATILITAS HARGA SAHAM DENGAN ROA DAN ROE SEBAGAI VARIABEL KONTROL (Studi Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45) Tiwuk Zadri Pomartia 1 , JMV. Mulyadi. 2 , Widarto Rachbini 3 Bank Danamon 1 , Sekolah Pascasarjana Universitas Pancasila 23 Email : tiwuk.pom@gmail.com Received: 08-10-2017; Reviewed: 21-10-2018; Revised: 10-11-2018; Accepted: 20-11-2018; Published: 31-12-2018) ABSTRACT The purpose of study is to determine how much the effect of price earning ratio, book value per share and debt to asset ratio on stock price volatility with return on asset ratio and return on equity ratio as control variables. Sample data of this study were 127 data from 26 companies listed in the LQ45 index with the study period from 2012 until 2016. The analysis model uses multiple linear regression with a significance level of 5%. The results explain that price earnings ratio has a negative and significant effect on stock price volatility, book value per share has a negative and significant effect on stock price volatility while the debt to asset ratio does not affect stock price volatility. ABSTRAK Tujuan penelitian ini untuk menguji seberapa besar pengaruh price earning ratio, book value per share dan debt to asset ratio terhadap volatilitas harga saham dengan return on asset ratio dan return on equity ratio sebagai variabel kontrol. Data sampel penelitian ini sebanyak 127 data dari 26 perusahaan yang terdaftar dalam indeks LQ45 dengan periode waktu penelitian dari tahun 2012-2016. Model analisis menggunakan regresi linear berganda dengan tingkat signifikansi sebesar 5%. Hasil penelitian menjelaskan price earning ratio berpengaruh negatif dan signifikan terhadap volatilitas harga saham, book value per share berpengaruh negatif dan signifikan terhadap volatilitas harga saham sedang debt to asset ratio tidak berpengaruh terhadap volatilitas harga saham. Keywords : Stock Price Volatility, price earning ratio, book value, debt to asset ratio, return on asset ratio, return on equity ratio PENDAHULUAN Saat ini di Indonesia industri pasar modal sudah menjadi salah satu tujuan investasi yang menarik bagi investor, baik investor lokal maupun investor asing. Pasar modal Indonesia juga telah berkembang menjadi salah satu ‘Source of Longterm Financing’ yaitu sumber pendanaan jangka panjang yang dibutuhkan bagi dunia usaha dan pemerintah untuk membiayai berbagai program pembangunan nasional. Semua pembangunan itu membutuhkan dana yang tidak sedikit. Salah satu strategi yang dapat di pilih adalah dengan pemanfaatan berbagai instrumen pembiayaan di sektor pasar modal mulai dari instrumen konvensional seperti saham dan obligasi juga instrumen investasi turunannya (Wicaksono, 2017). Investasi merupakan penanaman modal pada satu atau lebih aktiva yang dimiliki untuk mendapatkan keuntungan (return) pada masa yang akan datang. Salah satu bentuk investasi dalam aktiva keuangan yang dilakukan di pasar modal adalah saham (Waluyo, 2016). Saham merupakan tanda bukti kepemilikan suatu perusahaan, dengan membeli saham suatu perusahaan berarti investor telah ikut menyertakan modal di perusahaan tersebut. Investor membeli saham berharap mendapatkan keuntungan berupa deviden (pembagian keuntungan dari perusahaan kepada pemegang saham) dan capital gain (selisih harga beli dan harga jual efek, harga jual lebih besar dari harga beli) nantinya. Adapun resiko yang akan dihadapi investor berupa capital loss (merupakan kebalikan dari capital gain, harga jual lebih kecil dari harga beli) dan resiko likuidasi (resiko yang timbul karena perusahaan mengalami kebangkrutan atau dibubarkan). Kondisi pasar modal yang selalu berubah dengan cepat akan memberi pengaruh besar bagi investor dalam mengambil keputusannya melakukan investasi. Sebelum investor membeli saham, investor akan melakukan analisa mengenai potensi saham yang akan di beli baik potensi keuntungan yang akan diperoleh brought to you by CORE View metadata, citation and similar papers at core.ac.uk provided by Universitas Pancasila Journal