ESTUDIOS DE ADMINISTRACIÓN 43 ISSN 0717-0653 versión impresa | ISSN 0717-0616 versión en línea Francisco Esteban Sánchez Departamento de Administración, Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile, Chile. fsanchez@fen.uchile.cl Juan Pablo Torres Departamento de Administración, Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile, Chile. jtorresc@fen.uchile.cl María Francesca Parra Departamento de Administración, Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile, Chile. francesca.parra.b@gmail.com Slavna Pavlov de la Fuente Departamento de Administración, Facultad de Economía y Negocios, Universidad de Chile, Chile. slavna.pavlov@gmail.com GRUPO SMU: SU COMPLEJA REESTRUCTURACIÓN CORPORATIVA SMU GROUP’S COMPLEX CORPORATE RESTRUCTURING JEL Classifcation: M10, G34 Received: April 7, 2020 | Accepted: July 2, 2020 | Available online: December 28, 2020 Cite this article as: Sánchez F., Torres J., Parra M., & Pavlov S. (2020). Grupo SMU: su compleja reestructuración corporativa. Estudios de Administración, 27 (2), 43-63. https://doi.org/ 10.5354/0719- 0816.2020.56973 Resumen El presente caso relata el proceso de reestructuración corporativa del Grupo SMU, ligado a la industria chilena de supermercados minoristas, detonado por una situación interna provocada por inefciencias operativas posteriores a un agresivo proceso de adquisiciones ocurrido entre los años 2007 y 2012. Esta problemática la experimentó el Grupo SMU, quien a través de una política de “Buy and Build” se convirtió en el tercer actor de la industria de supermercados en Chile a fnales del año 2012. Si bien esta estrategia le permitió afanzar la posición competitiva del conglomerado, causó un crecimiento inorgánico que ocultó las diferencias en el desempeño operacional de las diferentes cadenas y no permitió el aprovechamiento de sinergias propias en el proceso de consolidación de un holding. Por ello, a mediados del año 2013, la falta de defnición en la estrategia competitiva de SMU tuvo como consecuencia un fuerte debilitamiento en su posición fnanciera debido al signifcativo endeudamiento que se utilizaba para fnanciar las adquisiciones, así como por la insufciente generación de fujos de caja. Por otro lado, comparado con los dos principales actores de la industria, SMU mostraba