Josefna Fernández-Guadaño 1 Manuel López-Millán 2 1.jofernan@ucm.es 2.mlopezmillan@ccee.ucm.es Recibido: 25 enero de 2021 Aceptedo: 14 de junio de 2021 RESUMEN Las empresas propiedad de los trabajadores (EOF, “employee-owned frms”) forman parte de la denominada Economía Social que se entiende como un modelo de negocio alternativo que se establece dentro del Tercer Sector, una vía diferente a la establecida por las empresas capitalistas convencionales y las empresas públicas. Estas sociedades cumplen con los requisitos españoles defnidos por la Ley 44/2015, donde se establecen las características de las empresas propiedad de los trabajadores designadas bajo la forma societaria de Sociedades Limitadas Laborales en España. Este trabajo evalúa si la diferente propiedad del capital es o no un factor clave que determina el rendimiento operativo, la productividad y la solvencia; o, en otras palabras, si la diferente estructura del capital afecta al desempeño económico-fnanciero, al factor trabajo y al capital. El estudio toma como base una muestra de PYMES, tanto propiedad de los trabajadores como de empresas capitalistas convencionales, para analizar su evolución e impacto desarrollando una metodología empírica mediante un análisis de datos de panel. De esta manera el estudio muestra las características de las EOF españolas como forma legal alternativa de propiedad del capital social de los empleados, pero diferentes de las Sociedades Cooperativas. PALABRAS CLAVE: EMPRESAS DE PARTICIPACIÓN; ESPAÑA; PARTICIPACIÓN FINANCIERA DE LOS TRABAJADORES; ECONOMÍA SOCIAL; ESTRUCTURA DE LA PROPIEDAD DE CAPITAL KEY WORDS: JOINT VENTURES; SPAIN; EMPLOYEE FINANCIAL PARTICIPATION; SOCIAL ECONOMY; CAPITAL OWNERSHIP STRUCTURE; SOCIAL ECONOMY ABSTRACT Employee-owned frms (EOF, “employee-owned frms”) are part of the so-called Social Economy which is understood as an alternative business model that is established within the Third Sector, a different path to the one established by conventional capitalist companies and public companies. These companies comply with the Spanish requirements defned by Law 44/2015, where the characteristics of worker-owned companies designated under the corporate form of Sociedades Limitadas Laborales in Spain are established. This paper evaluates whether or not different capital ownership is a key factor determining operating performance, productivity and solvency; or, in other words, whether or not different capital structure affects economic- fnancial performance, the labor factor and capital. The study is based on a sample of SMEs, both worker-owned and conventional capitalist frms, to analyze their evolution and impact by developing an empirical methodology using panel data analysis. In this way the study shows the characteristics of Spanish SOEs as an alternative legal form of employee-owned capital stock, but different from Cooperative Societies. Evaluando el desempeño económico-fnanciero de las empresas propiedad de los trabajadores Evaluating the economic-fnancial performance of worker-owned companies CIRIEC-UNED 2021-025-030 115 Revista CIRIEC Costa Rica. (e-ISSN: 2215-6577), Vol.1(1), 115-130, Enero-Diciembre, 2022